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股东减持与股价相关性不大

  证券时报记者 罗 力

  近日,中国平安对解禁限售股的提示性公告,引起了市场的强烈反应,其股价一度快速下跌。而在昨日,该股限售股正式开始流通,股价倒是开始企稳回升。实际上,随着A股全流通进程的深入,市场对于限售股减持压力对个股表现的阶段影响一直有着争

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议。据本报信息部统计,深沪两市按总市值计算排名居前的100家大盘股中,自2008年以来遭遇大大小小的限售股股东减持冲击的就有20家。其中,中国平安早在2008年3月就被ST锌业减持了近180万股,不过由于减持数量较小并没有受到市场关注。具体来看,这19家公司除了中国平安,还包括万科A、中联重科、美的电器、格力电器、潞安环能、京东方A、长江证券、海通证券、中信证券、苏宁电器、民生银行、招商银行、兴业银行、交通银行、保利地产、特变电工、中国太保、紫金矿业。这些个股中金融行业分布较多,一方面是与金融股的股本偏大有关,另一方面也与不少金融企业上市前曾获得大小财务投资者注资有关,这些财务投资者在限售期满后大多都有套现需求。

  值得注意的是,这次中国平安的减持在市场上掀起轩然大波,导致投资者抛售的原因,除了与平安的市场地位以及减持数额巨大有关,还与高管套现会否引起管理层动荡的忧虑有关。在这些大盘股中,此前也有几个大股东或与管理层有联系的减持案例,如中联重科、格力电器、京东方、苏宁电器、保利地产等。

  统计显示,目前来看,公司在减持当天或一段时间的股价表现与减持关系并不大,与公司基本面、当时市场的涨跌关系反而更大,如格力电器在2009年11月28日公告大股东珠海格力集团于2009年7月15日-11月27日累计出售1900多万股,占公司总股本的1.02%,但该股在公告之后的第一个交易日反而大涨6.34%,当天深证指数上涨4.74%。紫金矿业的减持公告则对公司来说是雪上加霜,公司于2009年11月27日刊登陈发树等减持公告,该股当天即下挫7.66%,而当天深沪两市跌幅均逾2%。可见,在上涨市中投资者会淡化消息,而在下跌市时则更容易放大利空。

  当然,管理层或大股东的减持对此后一段时间的股价有较明显的消极影响,典型如京东方大股东在2008年1月的高点减持后,在2009年6月11日的近年高点再度减持,该股此后大幅回落,至今仍处于盘整中。其他如格力电器、中联重科等个股近期表现也相对平淡。

  减持公告日股价跌幅较大的前10家公司一览

  简称 减持公告时间 当日沪指涨跌幅(%) 公告日涨跌(%) 减持数量(万股) 股东名称

  紫金矿业 2009.11.27 -2.36 -7.66 13300.55 陈发树

  中信证券 2008.07.01 -3.09 -7.32 2281.57 中国人寿保险(集团)公司

  民生银行 2008.01.16 -5.23 -5.23 14479.18 中国泛海控股集团有限公司

  保利地产 2009.03.20 -4.43 -4.43 10439.97 广东华美国际投资集团有限公司

  民生银行 2009.05.14 0.66 -2.99 2857.54 哈尔滨哈投投资股份有限公司

  美的电器 2009.07.01 1.65 -2.80 826.10 深圳能源集团股份有限公司

  兴业银行 2008.03.14 -0.22 -2.79 200.03 福建省南纸股份有限公司

  潞安环能 2009.12.25 -0.38 -2.56 1004.11 大股东山西潞安矿业(集团)有限责任公司

  格力电器 2009.12.22 -2.32 -2.21 30.00 珠海格力集团有限公司

  海通证券 2009.12.08 -1.06 -1.88 198.67 上海金桥出口加工区开发股份有限公司

  数据来源:本报信息部